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近日，国家电网有限公司（以下简称“国家电网”）《关于进一步严格控制电网投资的通知》，暨(国家电网办【2019】826号文)流出在电力圈引起震动。

国网严控电网投资规模

公开的原文件显示，国家电网在826号文件中主要部署了四方面工作内容：一是充分认识严控电网投资的重要性和紧迫性；二是以产出定投入，严控电网投资规模；三是狠抓亏损治理，亏损单位不再新增投资；四是聚焦效率效益，加强电网投资管理。

其中，在“以产出定投入，严控电网投资规模”这一段落，国家电网对严控电网投资规模提出了明确的要求，且语气和措辞十分严厉，展示了其将严控电网投资规模的决心和意志。

国家电网表示，投资要与电价水平和盈利能力挂钩，各单位要以净利润为核心，结合折旧、财政资金等自有资金，落实资产负债率控制要求，确保投资有效纳入核价资产，不推高输配电价，严格测算投资能力。要坚持投资必有效益，以产出定投入，以利润定投资，严禁擅自扩大投资界面和超标准建设，严禁超过核价投资规模和范围安排投资者，严禁过度追求高可靠性的“锦上添花”项目，杜绝低效无效投资。不得在投资计划外安排输变电资产租赁，不得以投资、租赁或合同能源管理等方式开展电网侧化学储能设施建设，不再安排抽水蓄能新开工项目，优化续建项目投资进度，大力压减超短期效益不明显的项目，大力压减架空线入地等投资费效比不高的项目，大力压减小型基建等生产辅助性投入。

能源新闻网注意到，在上述总计303字的工作安排中，国家电网提出“严禁”、“不得”、“不再”和“大力压减”等带有命令式语气的关键字分别为3次、2次、2次和3次，具体可归纳为“三严禁，二不得，两不再，三压减”。由此足可见，严控电网投资规模，聚焦效率效益，提升电网投资管理效率，国家电网势在必行，志在必赢。

加码信息化和综合能源服务

分析人士指出，国家电网突踩急刹车，严控电网投资规模，既出于深层次的现实利益考虑，也有着立足长远，推促高质量发展的战略考量。

从现实利益角度来看，国家电网在“充分认识严控电网投资的重要性和紧迫性”一段中充分阐述了压缩阵线的背景因素，如经济下行，电量增速持续走低，电网业务收益率大幅下落，严格落实国家降价减费政策，服务脱贫攻坚、污染防治等政策性投资任务持续增加，社会对降电价还存在普遍预期等。

从长远角度来看，过去依靠电量高速增长支撑大规模投资的电网发展方式，正面临难以为继的局面，积极进行转型，由粗放式发展模式转向集约化发展模式正成为国家电网当下主要的工作任务。

今年年初，国家电网对外发布泛在电力物联网建设大纲，又释放了电网公司加快信息化建设的信号。第三季度起，国家电网下属企业不断对外发布泛在电力物联网设备和信息服务采购招标公告，显示国家电网在信息化和综合能源服务建设方面不断加码。

安信证券电新行业邓永康团队认为，2019年至2020年会是国网公司战略转型关键期，泛在电力物联网建设为首要任务，国网公司信息化投资额将迎来爆发，预计未来3年信息化投资额将从当前150亿元/年增长至500亿元到600亿元/年。“未来电网投资会出现结构性变化，基于泛在电力物联网建设相关的智能化、信息化领域投资的占比会大幅上升。”

同时，电力新能源行业专家还认为，尽管2019年9月国家发改委核准了“7 交5 直”12条特高压工程，意味着特高压大规模建设再度重启，但这一轮建设结束标志着我国特高压工程骨架已搭建完成，未来电网投资建设的重点将侧重于电网智能化及配电网建设。

五大发电跟不跟？

综上可见，国家电网严控电网投资，标志着我国电力发展的重心正在发生转移，即由电量高增长驱动电网、电力大规模投资的发展模式已不合时宜，严控投资规模，降低投资风险正成为电网和电力企业共同面临的一大课题。

实际上，电量增速放缓，发电收益率下降，电价存在下降预期，火电企业的日子并不好过。受电力过剩和新能源挤压，今年五大发电集团出现了多起火电子公司申请破产的事例。

11月13日，国家能源集团旗下孙公司国电宣威发电有限责任公司（下称“宣威公司”）在人民法院申请破产清算。

6月27日，大唐集团旗下孙公司甘肃大唐国际连城发电有限责任公司（下称“甘肃大唐”）以其无力支付到期款项约1644.34万元为由，向甘肃省永登县人民法院申请破产清算。

此前，大唐发电控股子公司大唐保定华源热电有限责任公司，也在2018年12月遭遇了破产清算。

此外， 2015年以来，中国华电旗下的分公司华电新疆公司2015年以来，陆续关停了5台累计37.5万千瓦的火电机组。该公司是华电集团旗下公司。

今年7月份，中国大唐发布2018年社会责任报告显示，2018年，公司实现营收1895亿元，利润总额95.98亿元，实现净利润61.61亿元，相较2017年50.41亿元，同比上升22.22%。2018年资产负债率76.43%，相比2017年79.96%，同比下降3.53%。

尽管大唐集团利润实现了高双位数增长，但火电业务盈利贡献并不多，其风电、水电业务在盈利中占约八成。同时，其资产负债率高达76.43%，仍较70%的警戒线水平高出一大块。

与之相比，国家电网发布的《2018社会责任报告》显示，国家电网2018年实现营业收入2.56万亿元，同比增长8.7%；资产总额为3.93万亿元，同比增长3.18%；利润总额为780.1亿元，同比降低14.29%；资产负债率56.6%，同比去年降低一个百分点。

资料显示，国家能源集团、中国华能、中国华电、中国大唐和国家电投五大发电集团的电力总装机分别为2.38亿千瓦、1.76亿千瓦、1.44亿千瓦、1.38亿千瓦和1.46 亿千瓦，合计总装机为8.42亿千瓦。其中，火电在五大发电总装机中都占有一定比重，国家能源集团、中国华能、中国大唐的火电装机量分别为1.8亿千瓦、1.28亿千瓦和9445.26 万千瓦，清洁能源装机占比超50%的国家电投火电装机量为6864万千瓦。

电力供应基本平衡

目前，我国的电力供求呈平衡，甚至略过剩的格局。数据显示，2018年我国全社会用电量为68449亿千瓦时， 2018年全国全口径发电量69940亿千瓦时，发电量要比用电量多出1491亿千瓦时。考虑到输配环节的电量损耗，我国的电力生产和消费基本平衡。

同时，从电力装机情况上看，从2012年到2017年，我国电力装机总容量一直保持较高增速，期间电力装机总容量年均增长率达到了8.96%，较4.86%的社会用电量平均年增长率高出了5.1个百分点。

数据显示，截至2018年底，中国发电装机容量189967万千瓦，较1949的184.86万千瓦增长了1028倍，现稳居世界第一。

新形势下，中国经济增长方式正在发生转变，过去拉动经济高速增长的重要支撑之一，电力的发展模式也将随之转变。国家电网严控电网投资，重点落墨于信息化和智能配电网领域，或给未来的电力投资建设提供了指引。即严控投资规模，向存量要效益，朝着智能化、信息化发展，或是加快能源转型，将成为主流发展趋势。

总体而言，国家电网严控投资规模，就像一张多米诺骨牌，其颁布的新令或将改变现有的中国电力发展格局。认真落实国资委降本节支，提质增效，深化亏损企业治理的工作要求，跟不跟国家电网的动作，南方电网限制电网投资规模，五大发电集团限制电力、电厂投资规模，我们不妨拭目以待！